리픽싱이란? | 의미와종류 | 원리와예시 | 장단점 알아보기

리픽싱이란 무엇일까? 에 대해 알아보려고 합니다. 리픽싱이라는 단어는 주식시장에서 자주 들리는 용어입니다. 리픽싱은 전환사채나 신주인수권부사채와 같은 유가증권의 전환가격이나 인수가격을 재조정하는 것을 말합니다.

 

리픽싱은 주가가 하락하거나 상승하는 경우에 발생할 수 있으며, 투자자와 발행기업의 이익과 위험을 조절하는 역할을 합니다. 이 글에서는 리픽싱의 의미와 원리, 장단점, 실제 예시 등에 대해 자세히 설명해 드리겠습니다. 제 포스팅을 통해 리픽싱에 대한 궁금증을 해결하고, 투자에 도움이 되었으면 좋겠습니다!

[ 목차 ]

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꼭 알고 가야되는 개념! 2개 준비했어요! 먼저 읽고 시작하세요!

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전환사채란???

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리픽싱의 의미와 종류

리픽싱이란, 주가가 낮아질 경우 전환사채를 주식으로 바꿀 때의 가격(전환가격)이나 신주인수권부사채의 주식 전환 가격(인수가격)을 함께 낮출 수 있도록 하는 계약을 말합니다.

 

 

 

리픽싱은 일종의 계약이기 때문에 해당 유가증권에 이 조항이 있어야 효력을 발휘합니다.

 

 

 

보통은 리픽싱일 이전 5일 동안의 평균 주가가 행사가격보다 낮으면 평균 주가로 행사가격을 대체합니다.

 

 

 

반대로, 주가가 상승하는 경우에는 전환가격이나 인수가격을 올릴 수 있는 상향 조정도 가능합니다.

 

 

 

 

 

리픽싱은 다음과 같은 종류로 나뉩니다.

 

 

 

고정리픽싱: 전환사채나 신주인수권부사채를 발행할 때 미리 정해진 기간마다 리픽싱을 하는 방식입니다. 예를 들어, 3개월마다 리픽싱을 한다면, 발행 후 3개월, 6개월, 9개월 … 에 리픽싱을 합니다.

 

 

 

변동리픽싱: 전환사채나 신주인수권부사채를 발행할 때 미리 정해진 조건에 따라 리픽싱을 하는 방식입니다. 예를 들어, 주가가 특정 수준 이하로 하락하면 리픽싱을 한다면, 그 조건이 충족될 때마다 리픽싱을 합니다.

 

 

 

리픽싱의 원리와 예시

 

리픽싱의 원리는 다음과 같습니다.

 

 

 

전환사채나 신주인수권부사채는 주식으로 전환하거나 인수할 수 있는 권리를 부여하는 유가증권입니다.

 

 

 

이러한 유가증권의 가치는 주식의 가치와 밀접한 관련이 있습니다. 즉, 주식 가격이 오르면 유가증권의 가치도 오르고, 주식 가격이 내리면 유가증권의 가치도 내립니다.

 

 

그러나, 주식 가격이 너무 많이 오르거나 내리면 유가증권의 가치와 주식의 가치 사이에 괴리가 발생할 수 있습니다. 예를 들어, 주식 가격이 전환가격보다 훨씬 낮아지면, 유가증권을 주식으로 전환하거나 인수하는 것이 불리해집니다.

 

 

 

이때, 리픽싱을 통해 전환가격이나 인수가격을 주식 가격에 맞게 조정하면, 유가증권의 가치와 주식의 가치 사이의 괴리를 줄일 수 있습니다.

 

 

 

리픽싱은 투자자와 발행기업의 이익과 위험을 조절하는 역할을 합니다. 투자자는 리픽싱을 통해 유가증권의 가치를 보전하거나 증대할 수 있으며, 발행기업은 리픽싱을 통해 자금조달 비용을 절감하거나 재무건전성을 높일 수 있습니다.

 

 

 

리픽싱의 예시는 다음과 같습니다.

 

 

 

A사는 2022년 1월에 1주당 10,000원의 전환가격으로 100억 원 규모의 전환사채를 발행했습니다. 이 전환사채에는 3개월마다 고정리픽싱 조항이 있습니다.

 

 

 

2022년 4월에 첫 번째 리픽싱이 이루어졌는데, 이때 A사의 주가는 8,000원으로 하락했습니다. 따라서, 전환가격은 8,000원으로 낮춰졌습니다.

 

 

 

2022년 7월에 두 번째 리픽싱이 이루어졌는데, 이때 A사의 주가는 6,000원으로 더 하락했습니다. 따라서, 전환가격은 6,000원으로 또 낮춰졌습니다.

 

 

 

2022년 10월에 세 번째 리픽싱이 이루어졌는데, 이때 A사의 주가는 9,000원으로 상승했습니다. 따라서, 전환가격은 9,000원으로 올라갔습니다.

 

 

 

이렇게 리픽싱을 통해 전환사채의 전환가격은 주가 변동에 따라 조정되었습니다. 투자자는 리픽싱을 통해 전환사채의 가치를 보전하거나 증대할 수 있었으며, A사는 리픽싱을 통해 자금조달 비용을 절감하거나 재무건전성을 높일 수 있었습니다.

 

 

 

 

리픽싱의 장단점

 

 

리픽싱의 장점은 다음과 같습니다.

 

 

 

투자자에게는 유가증권의 가치를 보전하거나 증대하고, 주식으로 전환하거나 인수할 때 더 많은 수익을 얻을 수 있습니다.

 

 

 

발행기업에게는 자금조달 비용을 절감하거나 재무건전성을 높이고, 주식의 희석을 방지하거나 최소화하고, 주가의 안정화를 도모할 수 있습니다.

 

 

 

리픽싱의 단점은 다음과 같습니다.

 

 

 

투자자에게는 유가증권의 가치가 하락하고, 주식으로 전환하거나 인수할 때 더 적은 수익을 얻을 수 있습니다.

 

 

 

발행기업에게는 자금조달 비용이 증가하거나 재무건전성이 악화되고, 주가의 하락을 촉발할 수 있습니다.

 

리픽싱이란? 의미와 종류 원리와 예시 장단점 알아보기

 

 

 

 

마치며

 

리픽싱이란 전환사채나 신주인수권부사채의 전환가격이나 인수가격을 재조정하는 것을 말합니다.

 

 

리픽싱은 주가가 하락하거나 상승하는 경우에 발생할 수 있으며, 투자자와 발행기업의 이익과 위험을 조절하는 역할을 합니다.

 

 

리픽싱은 고정리픽싱과 변동리픽싱으로 나뉘며, 각각 미리 정해진 기간마다 또는 미리 정해진 조건에 따라 리픽싱을 합니다.

 

 

리픽싱은 장점과 단점이 있으므로, 투자자와 발행기업은 리픽싱 조항이 있는 유가증권을 구매하거나 발행할 때 주의해야 합니다.

 

 

이렇게 리픽싱이란 무엇일까?에 대해 알아보았습니다. 리픽싱은 주식시장에서 자주 들리는 용어이지만, 많은 사람들이 잘 모르는 개념입니다.

 

제포스팅이 여러분들의 투자에 도움이 되었으면 좋겠습니다. 저는 다음에도 좋은 주제로 찾아오겠습니다. 감사합니다.